本文作家 | 哥吉拉

数据 撑持 | 勾股（www.gogudata.com）

5月28日，A股电力动力板块再度迎来强势普涨，场内做多边幅靠拢爆发。

为止收盘，浙江新能、、华电动力等多只股强势封板，板块全体赢利效应快速扩散。

其中斩获衔接第四个强势涨停，股价收报9.21元突破历史新高，成为本轮电力板块行情的超等榜一老大。

有好奇的是，近期走出8天7板、短期股价平直翻倍的大唐发电，与华电动力有着极高的相同度：二者均为央企配景煤电企业，行情催化、炒作逻辑高度重合。

双龙头携手走强，也澈底炒热了所有这个词电力赛谈的市集东谈主气。

01

两大电力央企发愤于爆涨

当作华电集团中枢上市平台、东北地区中枢热电龙头，华电动力从本年3月就开启了零丁飙升行情。股价从2.5元摆布的低位赓续拉升，最高波及9.2元，区间最大涨幅超2.6倍。

技巧，公司屡次斩获连板行情，走势远超板块全体强度，成为市集公认的电力赛谈边幅标杆。

激发华电动力这一轮股价飙涨的背后，有着很强的逻辑驱动线索。

2026年2月，国度发改委、动力局出台重磅政策，将煤电容量电价回收固定成本比例从30%晋升至不低于50%，重构火电企业盈利形式。

华电动力当作东北热电龙头，领有无数火电装机，这一政策平直使其从单一\"电量盈利\"转向\"容量收益+电能量收益+扶持事迹收益\"三维体系，预期能有用晋升畴前盈利的踏实性。

就在2025年11月，华电动力就肃肃晓示了拟投资逾120亿元建造哈尔滨第三发电厂、富拉尔基发电厂\"热电联产与新动力一体假名目\"，有计划扩建高效燃煤热电机组并配套140万千瓦风电，打造\"传统动力+新动力\"协同发展的标杆名目。

在名目晓示后，市集就预期华电集团将在2026年起分批注入1077万千瓦优质新动力财富（风电600万千瓦+光伏477万千瓦），这些财富净利率开阔在25%以上，一皆注入后预测年增净利10亿元以上。

是以当2月的煤电容量电价机制改良政策发布，就成为了引爆华电动力股价的最强导火索。

不仅如斯，4月22日晚，华电动力同期发布2025年年报及2026年一季报，又成为了点火飞腾行情的第二根导火索。

数据默契，2025年年报默契，公司归母净利润2亿元，同比增长20.81%；扣非净利润1302.82万元，同比扭亏为盈（上年同期亏1.5亿元），这是公司十年来初次实现有计划层面扭亏。

在一季报中，华电动力实现归母净利润6.02亿元，同比增长26.15%，衔接四年保持增长；有计划举止现款流净额4.49亿元，同比上升37.93%；毛利率晋升至27.57%，较昨年同期加多3.89个百分点。

功绩爆发的中枢在于公司2022年注入的千万吨级优质煤矿锦兴动力51%股权，该财富2025年孝敬净利润超10亿元，煤炭业务毛利率超52%，强化了市集对\"煤电联营\"盈利闭环的乐不雅预期。

与华电动力炒作逻辑访佛的，还有大唐发电。该股自5月6日开启连板走势后，2026世界杯滚球中国官方数据平台公司A股短期股价实现翻倍大涨。

本年4月底，大唐发电公告出资100亿元控股成立联合公司，鼓动总投资581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压名目，见效卡位跨省绿电运送优质赛谈，为后续题材炒作埋下了伏笔。

紧随自后，5月2日，公司旗下世界首个大范围算电协同绿电直供标杆名目——中卫云基地光伏名目肃肃投运，再次龙套了市集对该公司传统火电企业的固有标签。

巧的是，4月29日，公司潜入的年报、一季报默契超预期的财报数据，也为其大涨行情提供了历害燃料。

财报默契，公司2025年归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%；2026年一季度归母净利润28.93亿元，同比增速29.26%，盈利增速稳居五大电力央企前哨。

不外在市集狂热的同期，公司基本面与当下炒作的预期依旧有着较大偏差，可能为后续股价波动积贮潜在风险。

比如公司恒久存在高杠杆有计划隐患，近三年恒久借债保管在1100亿元以上，财富欠债率接近70%，显耀高于行业平均水平，需要濒临高额的财务压力。

同期，中卫标杆名目刻下体量有限，全体仍处于初期落地、栽培摸索阶段，行业开阔投资陈诉周期长达数年，pg娱乐麻将胡了(中国)2026最新版APP下载短期内无法为公司孝敬范围化、赓续性利润。

02

算电协同全面爆发

近期，电力板块不竭迎来利好刺激。

据国度动力局官网，本年1-4月，世界累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。

其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。

与此同期，政策层面的密集落地，为电力板块劝诱了远大的市集关注。

早前，中央政事局会议明确布局“六张网”新式基础要领建造。其中，“新式电网”在“十五五”技巧总投资范围预测将突破5万亿元。

5月20日，国度发改委、动力局发布《有序推动多用户绿电直连发展筹商事项的奉告》，将适用对象从单用户拓展至多用户，掩饰算力园区、零碳园区、工业园区等中枢场景。现在世界已有24个省份落地配套政策，99个名目获批，总装机范围超3405万千瓦。

该政策明确条目名目年自觉私用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%（2030年前不低于35%），为新动力消纳与末端用电买通了重要通谈。

此外，电力板块大涨背后的催化剂，还有另一个热门题材——算电协同。

从底层逻辑来看，算电协同最大的突破，是重构了电力与算力的传统单向供需干系，搭建起以电强算、以算促电的双向赋能体系。

浅易来说，算电协同主要依托西部饱和的表象绿电资源，为AI算力集群、大型数据中心提供低成本、零碳且踏实的电力保险。与此同期，算力负荷也能反向事迹电网，周折为可机动疏通的柔性资源。

这种双向匹配，有用搞定了新动力发电波动大、消纳穷困的行业痛点，最终实现动力、算力、电网三者的高效协同，亦然数字经济与新动力转型深度绑定的中枢赛谈。

近期一系列重磅事件靠拢落地，也印证了算电协同干预加快发展阶段，平直点火了全市集的布局关心。

5月中旬，四部门联接印发专项有想象，聚焦AI与动力双向赋能发展，明确建议新建数据中心绿电占比不低于80%的硬性想象。

配套的电价补贴、税收优惠、专项金融撑持等落地确定同步落地，中恒久发展地方明晰明确，从轨制层面扫清了行业中枢发展辩认，澈底掀开赛谈恒久成漫空间。

在产业名目端，除了华电动力的120亿元\"热电联产与新动力一体假名目\"、大唐发电的581亿元的“蒙电入苏”千亿级特高压名目外，近期也不竭有标杆生意化案落地。

5月14日，三大运营商旗下广东数据中心集群，完成行业首笔数据中胆小拟电厂电力现货来往。

还有青海—杭州跨省算电协同工程落地初始，甘肃庆阳、辽宁阜新、宁夏宁东等多个千亿级表象储算一体假名目密集开工签约等多个首要名目落地。

比拟题材炒作，产业成本的重仓布局，更能体现这一赛谈的价值和热度。

最具代表性的，是近期宁德期间的百亿级战术布局，公司斥资约64亿元拿来世纪互联38.1%股份，成为第一大股东。

宁德期间借此从传统电板供应商，升级为AI算力全栈动力搞定有想象事迹商，同期深度绑定世界海量数据中心资源，买通“储能-配电-算力”全产业链。

重迭此前布局的电力开拓中枢财富，头部产业成本的靠拢入场，有劲考证了算电协同的产业成长性，也进一步带动了全市集资金跟风布局。

03

尾声

在电力赛谈景气度上行、个股行情火热确当下，依然需要客不雅差别恒久产业价值与短期来往风险。

关于大唐发电、华电动力这类短线爆炒标的而言，现在估值还是大幅偏离行业均值，重迭新业务投资范围大、陈诉周期长、短期难以孝敬骨子利润等问题，一朝市集边幅落潮、利好充分完了，高位回调的压力遏止小觑。

同期，电力现货公法诊疗、绿电价钱波动、跨省输电通谈建造程度不足预期等身分，也会阶段性影响行业盈利与落地节拍。

关于投资者而言，需舍弃隧谈的题材炒做念维，感性差别题材热度与基本面完了度，在主理行业长周期红利的同期，警惕短期估值记忆的回调风险。（全文完）

▍往期追思

格隆汇声明：文中不雅点均来自原作家，不代表格隆汇不雅点及态度。异常教唆，投资决策需树立在零丁念念考之上，本文内容仅供参考，不当作任何执行操作建议，来往风险自担。